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拥抱国际化 全面提升服务能力

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-08-05 点 击:149

  “加大期市开放力度,促进经济高质量发展”系列报道之三
  随着原油期货上市,铁矿石、PTA期货引入境外投资者,我国期货市场的对外开放水平不断提高。未来,期货市场国际化的步伐将进一步加大,一方面,更多期货品种将顺应潮流,引入境外投资者;另一方面,期货市场各参与主体加快提升综合能力,积极拥抱期货市场国际化发展。
  更多期货品种将走向国际化
  在期货市场对外开放步伐加快的背景下,更多商品期货开始进入国际化的快车道。
  “作为特定期货品种,20号胶期货8月12日将在上期能源正式挂牌交易。”上期所相关负责人对期货日报记者表示,20号胶期货的推出,有利于提升我国在全球天然橡胶市场的地位,可以为“走出去”的橡胶产业链企业提供管理价格风险的工具,帮助企业锁定成本、守住利润。
  该负责人表示,有别于上期所现有的天然橡胶期货,20号胶期货作为国际化新品种,将复制原油期货相关政策,全面引入境外交易者参与。
  此外,根据国际海事组织新规要求,2020年之前将船用燃油的含硫标准上限从当前的3.5%降低到0.5%。对此,上期所表示,力争年内推出国际化的低硫燃料油期货,提升中国保税船用燃料油市场国际定价影响力,推动我国从海运大国发展成为海运强国。
  “近年来,随着甲醇期货趋向成熟,甲醇期货在国际贸易中的价格影响力逐渐显现。”郑商所相关负责人表示,目前港口地区的甲醇进口贸易商大都参与期货市场进行套期保值,国际市场的甲醇供应商、贸易商也比较关注甚至尝试参与甲醇期货。
  “基于此,郑商所也在PTA期货引入境外交易者成功运行的基础上,研究推动甲醇期货成为特定品种,向全球交易者开放。”上述负责人表示。
  “目前,我们正在加快推进黄大豆1号、黄大豆2号、棕榈油等农产品和线型低密度聚乙烯、聚丙烯等化工品种国际化的研究和准备,不断提升对外开放水平,丰富客户风险管理工具和投资策略,助推现货与期货、国内与国外的合作共赢。”大商所相关负责人表示,铁矿石期货的国际化业务运行一年多来,交易、结算、交割等业务环节经受住了检验,各项制度在持续优化完善,为其他品种国际化奠定了基础,积累了经验。大商所下一步要继续推进更多品种国际化,深化交易所多元开放的战略转型。
  市场期待国际化品种继续扩容
  事实上,更多品种引入境外投资者是我国期货市场进一步对外开放的必然要求,不少境外投资者以及中介机构都对新的国际化品种非常关注。
  广发期货相关负责人表示,通过与客户沟通了解到,各类境外客户对于更多特定品种的推出抱着十分积极和期待的态度。“不少境外二级代理客户和产业客户都认为,目前的国际化期货品种在产业链覆盖面和产品供给上仍有差距,市场亟待推出更多国际化品种,以营造更好的交易环境。”
  对于实体企业而言,横华国际金融股份有限公司董事长张子健认为,上市更多的国际化品种,会带动产业链相关企业的参与,让利用期货避险成为企业风险管理的常规方案。
  “面对价格、汇率波动等经营风险,实体企业一直在积极寻找避险工具,与前几年相比,现在实体企业对期货的认识逐步加深,运用期货工具渐入佳境。”
  金瑞期货相关负责人认为,基于风险管理的需要,境外实体企业也需要参与我国境内衍生品市场,满足其套期保值和套利对冲等需求。
  “美国CBOT大豆期货和大商所大豆期货之间的跨市场套利机会以及未来20号胶期货在上期所、日本东京商品交易所和新交所间的联动和跨市机会,受到境外客户的广泛关注。”华泰期货相关负责人表示,各交易所推动品种国际化,在提高境外投资者的参与度,更好地满足企业套期保值需求的同时,有助于增加品种流动性,增强各交易所产品间的互动,为实体企业提供更好的金融工具。
  期货公司挑战与机遇并存
  随着更多国际化期货品种的推出,我国期货市场将在对外开放的道路上继续前行,对于期货公司而言,国际化业务迎来进一步发展的机遇。与此同时,如何提升境外市场服务能力,打造国际化业务的差异化优势,是各期货公司面临的挑战。
  张子健表示,境外投资者参与程度的逐步加深,对期货公司的服务能力提出了更高的要求。比如对IT技术的要求、对英文客服的要求、对实体产业的研发报告要求等。
  广发期货相关负责人也表示,随着国际化品种增加,需要期货公司进一步提高投研能力。“以前期货公司的研究报告大多数只是覆盖境内市场,随着国际化品种的增加,相关研究报告会越来越多地输出到境外市场,这将促使投研部门专业度的提升以及国际视野的培养。”
  华泰期货相关负责人认为,开发境外客户耗费时间成本较大,需要提前考虑的问题也比较多,从引进来到顺利落地,再到交割,前中后台需要很多方面的沟通。“在比较关键的合规审查环节,我们都全程参与,不仅要考虑到开户、交易、结算的风险,还要考虑到交易所关注的异常交易风险等。同时,境内外衍生品市场的交易习惯、制度文化存在差异,客户对我国境内的交易制度、风控规则、现货交割流程等方面还不熟悉,还需做大量的市场培育工作。”
  “国际化品种增多对相关业务人员的综合能力,包括专业素养、服务意识以及沟通能力都有更高的要求。”广发期货上述负责人表示,期货公司目前在人才储备方面相对有限,可能会制约国际化业务的发展。
  多方位提升境外市场服务能力
  面对国际化的机遇与挑战,期货公司、交易所等正在人才、技术、制度建设等多方面发力,提升境外市场服务能力。
  为了能让境外投资者对我国境内期货市场有基本的了解,华泰期货相关负责人表示,公司会举办相关市场推广活动,向机构投资者介绍境内衍生品市场情况以及国际化品种的交易规则、监管制度、参与渠道、交割细则等,为境内外客户以及专业投资机构搭建交流平台,分享彼此经验。
  张子健也认为,在加强现有服务团队对境内外市场交易规则学习的同时,还要针对不同类型客户群体,整理相关服务档案,形成标准化服务,确保后期能提供专业高效的服务。“此外,还要加强针对不同类型客户的研发支持,如产业客户套保方面的研发以及相关产品价差分析等。”
  华泰期货相关负责人表示,公司积极接触贸易商等具有现货背景的境外企业,调研客户套期保值、交割仓库、物流运输等需求,依托集团资源优势,积极拓展境外市场客户。“金融科技的投入和升级改造力度将持续加大,保持低延迟高频交易系统在行业内的领先水平。同时,搭建基础数据库、产业数据库,有效提升国际市场的研究能力和质量。”
  一方面,期货公司正从内部发力提升自身服务水平;另一方面,各交易所也在推动期货市场国际化方面开展更多工作。
  大商所表示,除了推动更多品种国际化,交易所还积极研究探索与境外交易所开展合约互挂合作、与“一带一路”沿线国家和地区交易所或机构之间合作路径,助推全球衍生品市场的合作共赢。“交易所将进一步完善制度措施,便于境内外客户参与,如积极推动QFII/RQFII、互联互通等机制,进一步完善境外基金产品特殊法人账户管理工作,为境外客户参与大商所市场提供更多便利;推动开发挂钩铁矿石等期货价格的跨境ETF产品,丰富交易者参与期货市场的渠道。”
  华泰期货相关负责人建议,应持续推动原油期货相关规则、流程的优化,如适当简化境外客户交易账户设立流程,节约开户交易时间成本;推出更为灵活、贴近境外客户需求的盈利换汇制度,提高境外资金使用效率;优化投资者适当性管理,简化知识考试程序。
  该负责人还表示,积极研究将更多成熟的商品期货品种纳入特定品种,可增强商品期货市场服务企业跨境贸易的能力,扩大我国期货价格的国际影响力。
  (本系列完)
  自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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