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寒冬料峭总盼春 两湖豆粕价格缘何持续倒挂?

来 源:新浪网 编 辑:研发中心 发布时间:2019-12-30 点 击:3051

    转眼距离2020年只剩不到1月,但今年的过年热情似乎要比往年来的更晚一些。尤以南方地区豆粕市场更为凛冽,在生猪普遍出栏,年底存栏大幅下降,水产全权退市,禽料能耐有限的情况下,两湖地区自11月份以来豆粕价格一跌再跌,需求一落再落,市场更是出现严重倒挂现象,而这种现象又将持续多久?后期又将如何演绎?

  首先让我们先看一下两湖地区、华东地区(以江苏为代表)、广东地区目前的价格趋势(如下图),截至本周五两湖市场43%豆粕报价2820-2860元/吨左右,而市场出货价格集中在2800-2820元/吨左右;华东报价2740-2760元/吨,叠加运费40-70元/吨不等,实际到货价格2780-2830元吨左右,而广东报价继续维持全国最低水平集中报价2670-2700元/吨,加上运费还是占有优势,这促使广东地区货源不断涌入两湖,而曾经以华东地区货源加本地货源为主的供应格局也有所改变,从而出现价格倒挂现象!

  接下来先从供应端来看,全国油厂大豆(3824, -4.00, -0.10%)开机和压榨产量自11月中下旬以来,随着大豆到港的增加,全国开机继续回升。截至本周两湖开机率基本保持在60%-70%左右;华南两广地区由50%左右上升至60%-70%;华东地区更是保持较高开机水平,由前期71.93%上升至81.42%;这就意味着供应宽松,市场货源众多。如此一来,以上区域周度压榨产量就已接近100万吨左右,再加上华南地区水产早已结束,华东地区猪料缩减,各区域已是饱和状态,所以只能另辟蹊径往两湖这些沿江地区多多发船了。


    然后再从需求端来看,“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越。”对于湖南和湖北而言,作为全国第三和第五的猪饲料需求大省,今年注定是不平凡的一年,唇亡齿寒,在猪瘟影响下,湖南饲料产量下降,今年全省饲料预计生产总量为1000万吨左右,比去年下降15%,加上年关临近,生猪出栏加速,存栏骤降,豆粕需求减幅至少达1/3左右;而湖北地区多为水产,11-12月份水产纷纷退市,投苗还未到季,禽料增幅不明显,需求每况日下。而华南和华东地区面临同样遭遇,猪料不及预期,水产进入淡季,仅靠禽料奉献一己之力,加上各区域今年备货毫无激情,中下游谨慎观望心态较浓,价格受此拖累亦是情理之中。

  最后,国际形势继续释放较好消息,后期大豆供应还将宽松等局面下,华南地区和华东地区已经涌入,轻易退出市场已然不现实,两湖地区近期豆粕价格颓势倒挂现象或将小范围持续,其中湖南地区受此冲击更甚!

  自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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