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农产品

菜粕将在低位徘徊

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-11-26 点 击:51

  由于进入需求淡季,加之美豆不断低走,11月中旬以来郑州菜粕期货维持了低位振荡。展望后市,美豆收获接近尾声,南美大豆播种进度加快,国际豆类基本面利多匮乏,而国内菜粕需求低迷依旧,菜粕期货低位偏弱振荡走势难改。
  国际豆市利多难觅
  由于市场对中美贸易谈判前景不乐观,加之美豆收获进度加快,南美大豆播种正常,基本面利多消息匮乏,CBOT大豆期货不断下跌,主力合约一度跌破900美分/蒲式耳大关。后市来看,美国大豆收获接近尾声,南美大豆播种进度加快,国际豆类利多消息匮乏,美豆难以扭转跌势,将继续给内盘粕类带来利空拖累。虽然今年美豆播种延迟,但由于近期天气晴好,美豆收获进度明显加快,早霜没能影响产量。
  另外,由于降雨增多,南美大豆播种进度加快。农业咨询机构AgRural称,截至11月14日,巴西大豆播种工作已经完成了67%,高于一周前的58%,略微落后于五年平均进度的70%水平。巴西植物油行业协会ABIOVE发布报告,预计2019/2020年度巴西大豆产量为1.228亿吨,同比增加4.2%。如果该预测成为现实,那么将是历史第二高的水平,仅落后2017/2018年度的1.2308亿吨。
  菜粕需求极为低迷
  由于生猪价格上涨,并带动相关肉蛋奶价格上涨,市场对养殖业充满憧憬,一直认为饲料的需求会增加,但由于生猪存栏量恢复速度较慢,粕类需求短期内难以有效增加,随着气温降低,水产养殖投喂量大幅下降,主要用于水产饲料生产的菜粕需求锐减,菜粕购销极为清淡,价格走势低迷不振。据监测,截至11月22日当周,沿海地区油厂菜粕成交量为零,年初至今累计成交量为40.235万吨,同比下降49.71%。
  目前来看,由于生猪存栏量下降,肉类供应不足,猪肉价格大幅飙升,养猪利润增加,刺激养殖户扩大养殖规模,但非洲猪瘟疫情仍存,养殖户对扩栏仍心有余悸,加之能繁母猪存栏量不高,养殖规模恢复步伐较慢,粕类需求增加尚需时日。
  短期内菜粕供应仍足
  虽然中国从加拿大进口油菜籽数量急剧下降,但下游提货量下降,加之进口菜粕到港量增加,沿海地区菜粕供应仍然充裕,短期内无短缺之虞。据监测,截至11月22日,两广、福建地区油厂菜粕库存为2.7万吨,周环比增加0.4万吨,增幅为17.39%,较去年同期的3万吨低10%。
  另外,虽然今年进口菜籽数量下降,但菜粕进口数量明显增加。据监测,2019年1—9月份,我国进口菜粕115.4万吨,较去年同期增加30.23%。虽为消费淡季,但今后几个月进口菜粕到港量仍居高不下。据监测,2019年10月进口菜粕到港量为16万吨,11月和12月将均为8万吨。
  综上所述,美豆收割完毕,美国农业部调高单产和期末库存,而南美大豆播种进度加快,豆类基本面利多匮乏,美豆跌势难止。国内菜粕需求清淡,而供应尚显充裕。无利多消息提振,菜粕期货低位振荡也就理所应当了。
  (作者单位:金期投资)
  
自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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