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农产品

玉米远月涨势可期

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-03-12 点 击:160

  春节过后,东北地区农户地趴粮集中上市,加上非洲猪瘟疫情影响,饲料需求显著下滑,产业链各主体出现较为悲观的情绪,玉米现货价格持续下跌。此外,受中美贸易谈判前景乐观预期打压,大连玉米期货主力1905合约跌破1800元/吨,一度下探至1780元/吨,随后振荡筑底。随着短期利空逐步释放,在成本支撑和政策利好支撑下,大连玉米远期合约将趋于上涨。
  国内玉米供需缺口扩大
  根据国家统计局第三次农业普查数据,中国农业农村部2月报告预测,2017/2018年度产需出现缺口,年度结余变化首次转负,玉米产区批发均价为1761元/吨,较上年度有所上涨。
  2月报告预测,2018/2019年度中国玉米播种面积42129千公顷,较上年度减0.6%;玉米产量2.57亿吨,较上年度减0.7%;玉米消费量2.85亿吨,较上年度增5.5%。玉米产需缺口进一步扩大,新年度库存结余减少2650万吨。这将进一步消化期初库存,下一年度供需将趋于紧平衡。
  成本和储备政策支撑显现
  根据在东北产区对农户的实地调研,2018年地租及农资价格普遍上涨,农户种植成本不断增加。据有关机构统计,在租地种植的前提下,东三省的玉米种植成本在600—700元/亩,较上年增长近30%。
  由于种植成本增加,农民对今年玉米价格较为看好,惜售心理较为严重。同时今年玉米质量较好,水分偏低,更易储存,为农民惜售创造了有利条件。近期玉米价格持续下跌,现货价格甚至跌破去年临储陈粮拍卖成本。这显然无法长期维持,预计再有两周左右,农户地趴粮将基本售罄,现货价格也将基本见底。
  2月26日黑龙江省启动省级储备,公布2019年第一批省级储备玉米补库收购价格。其中国标三等玉米补库收购价1600—1620元/吨。首轮玉米收购数量是30万吨,收购日期2019年2月27至2019年4月30日。此轮省级储备收购持续长达两个月,在3—4月份里给市场保了底。市场恐慌情绪减弱,玉米现货价格迅速止跌反弹。
  临储玉米库存压力大幅下降
  “天量”库存一直是国内玉米价格最大的制约因素,但经过连续两年的拍卖,临储玉米库存大幅下降。国家粮油信息中心监测显示,2018年4月12日国家临储玉米开拍至10月26日,实际成交10013万吨,至此临储玉米库存剩余数量仅为7858万吨,预计超过4000万吨临储玉米转入2018/2019年度。去库存进展顺利,侧面反映需求端的旺盛和优质粮的短缺。在2018/2019年度产需缺口需要由政策粮来填补的预期下,临储玉米库存压力将进一步缓解。
  市场对天气因素更加敏感
  2019年,黑龙江省将继续实行玉米、大豆生产者补贴政策,在上年基础上适当提高玉米生产者补贴标准。大豆生产者补贴标准保持在每亩300元左右,且高出玉米生产者补贴200元以上。当前玉米价格持续低迷,去年种植玉米的农户实际是亏损的,这将导致部分地区农户放弃种植玉米转向种植大豆。玉米播种面积趋于下降,市场对天气因素更为敏感。根据联合国气象组织发布的预报,厄尔尼诺现象在2019年将再现。对我国来说,厄尔尼诺现象将导致北方在夏季容易出现干热和干旱天气。
  综合来看,随着玉米短期利空释放,加上国储轮入逐步开启,玉米价格逐步见底。市场监测显示,截至2019年2月28日,主产区累计收购玉米7283万吨,同比减少778万吨。主产区农民手中余粮仅有三成左右,剩余部分是质量较好并有储存条件的,农民惜售将支撑玉米价格。
  结合玉米种植成本以及临储拍卖成本分析,大连玉米1909合约价格底部将位于1800—1850元/吨区间。目前大连玉米1909合约正处于振荡筑底之中,从长期来看,大连玉米价格底部将继续抬升,春季将呈现季节性上涨。        (作者单位:道通期货)
  
自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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