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双焦期价走势料前高后低

来 源:新浪网 编 辑:研发中心 发布时间:2019-04-12 点 击:181

  □本报记者 马爽
  本周以来,焦煤(1307, -6.00, -0.46%)、焦炭(1991, -15.00, -0.75%)期货主力合约价格均自阶段新高回落。分析人士表示,钢厂施压、铁矿(651, 2.00, 0.31%)石期货多头降温以及自身基本面偏弱均对双焦期价走势形成压制。此外,焦炭/焦煤期价比值也自3月底以来得到较好修复,未来方向走势仍依赖下游需求的持续性。预计4月双焦期价运行节奏或为前高后低。
  期价携手回落
  自4月9日盘中创下阶段新高1365元/吨之后,焦煤期货主力1909合约便不断走低,11日盘中一度触及1月31日以来新低1297.5元/吨,收报1312.5元/吨,跌0.91%;焦炭期货主力1909合约亦自4月8日盘中创下的阶段高点2086元/吨处出现回落,收报2012元/吨,跌0.79%,两者日K线均创下“三连阴”。
  方正中期期货分析师王盼霞表示,铁矿石价格大涨给钢厂带来巨大的成本压力,钢厂转向对双焦价格进行施压。因此,清明节以来,双焦期价走势在黑色系中处于偏弱态势。此外,焦炭市场同时面临产量偏高及需求偏弱两方面压力。清明节后,钢材市场成交数据良好,但铁矿石期货多头降温及主力合约换月等因素,也带动双焦期价下行,焦炭期货1909合约在到达2080元/吨技术压力后出现回落,焦煤期货走势则更为弱势。
  库存方面,兴业期货提供的数据显示,上周焦炭总库存继续增加,目前库存压力较大。其中,焦化厂库存连续三周上升,一定程度上表明当前焦炭供需关系依然呈现边际恶化的局面。另外,钢厂库存处于中高水平,加之目前利润同期偏低,钢厂多按需采购,且港口库存继续积累,未来焦炭去库压力仍较大。
  关注螺纹钢(3757, -16.00, -0.42%)/焦炭比值变化
  从焦炭/焦煤期价比值来看,1905合约价比一度从3月底时的1.58升至目前的1.62附近;1909合约价比也从1.45升至1.53附近。“焦炭/焦煤期价比值走强,说明在焦炭三轮降价后,焦化企业有利润走强的诉求。在钢材价格稳定且有利润的情况下,钢厂对焦价打击力度放缓,而焦化厂多轮下调焦炭价格之后,也有对焦煤降价的理由。”王盼霞表示。
  此外,目前螺纹钢/焦炭比值也已达去年四季度以来的高点。王盼霞表示,这说明焦炭在利润走强的诉求之下,同时面临港口库存偏高的实际压力。同时,钢材成交旺盛且周度库存数据则不断印证利好。
  对于后期,王盼霞认为,首先考虑焦炭利空兑现后,螺纹钢/焦炭比值如何演变的问题。如果钢材端无重大利空出现,盘面应以螺纹钢期价缓涨-焦炭期价反弹方式来修复螺纹钢/焦炭比值,可以在1909合约2000元/吨附近寻找短多的机会。换言之,在钢价坚挺的情况之下,焦炭期价回落后尚有反弹修复动力。但若钢材由于供给压力价格出现转向,双焦期价则会承压被动下行。焦炭/焦煤比值自3月底以来已得到较好修复,现货端焦煤小幅降价让利,成交略有好转,未来方向仍依赖于下游需求的持续性。总的来说,双焦期价4月节奏应是前高后低,预计在小幅反弹后,仍可能因旺季因素消退而出现回落,焦炭期货1909合约压力位在2100元/吨附近,焦煤期货1909合约上方压力位在1350元/吨一线。
 
 自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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