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郑糖 短期陷入回调格局

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2020-01-23 点 击:400

  国内糖厂已经开榨,春节后国储轮库糖加工后也要陆续上市,加之关税到期后进口成本收缩,短期内,郑糖市场承压。
  过去一段时间,美伊冲突促使原油、黄金等品种大涨,原糖也跟随走高。由于全球原糖存在供应缺口,巴西出口量减少,泰国和印度库存供应压力下滑,国际糖价仍维持偏强格局。而国内郑糖市场,短期在利空因素的压制下,将振荡整理。
  巴西原糖生产进度偏慢
  最新数据显示,各国白糖压榨进度普遍偏慢,尤其是原糖主产国巴西。Unica发布的报告称,2019年12月下旬,巴西中南部入榨甘蔗73.4万吨,较上旬减少70%,同比下降71.2%。截至2019年12月下旬,2019/2020榨季巴西中南部累计压榨甘蔗5.79亿吨,同比提高2.9%。但是,当期产糖1.3万吨,较上旬下降60.6%,同比下降82.4%。与此同时,甘蔗制糖比为14.37%,较上旬提高3.47%,但同比下降7.03%,其余甘蔗用于生产乙醇。由于巴西甘蔗压榨进入尾声,且雷亚尔贬值、原油价格上涨,巴西乙醇需求强劲,2019/2020年度消费同比增加15%,2020/2021榨季消费预计仍向好。
  印度出口改观
  根据巴西外贸秘书处的数据,2019年12月,巴西出口白糖147.3万吨,环比下降24.4%,同比下降7.2%,其中原糖 128.6万吨,精炼糖18.6万吨。由于巴西提供给国际市场的白糖总量下降,印度出口情况改善。印度白糖产量恢复,政府宣布,将在近期发放100亿卢比补贴给出口糖厂。
  受限于资金紧张、补贴推迟,印度糖厂在2019/2020榨季放慢了出口速度,这一补贴有助于缓解印度糖厂资金问题。印度2018/2019榨季的出口目标为450万吨,实际出口380亿吨,而2019/2020榨季提出了出口600万吨的计划。
  近期,印度与伊朗签订的白糖出口合同数量增加。截至目前,印度签订了280万吨的出口合同,2019/2020榨季已有50万吨运往古吉拉特邦的坎德拉港,其中15万吨出口至伊朗、5万吨出口至孟加拉国。2019年以来,伊朗重新受到美国制裁,其与印度进行了石油换食品的易货贸易,两国已签订原糖与低质量白糖的贸易合约。出口势头良好,一定程度上削减了印度糖市的库存压力。
  国内糖厂已经开榨
  我国新季甘蔗压榨已经开始。截至1月中旬,海南累计产糖4.06万吨;云南有36家糖厂开榨,同比增加4家。目前,云南糖厂日榨产能在12.2万吨,同比增加1.1万吨。到本月底,云南开榨糖厂将增加至39家。
  走私糖到港数量抬头
  2019年,糖协与海关合作,共破获83起走私案。而近两个月,泰国出口到中国及周边国家的白糖数量明显增加,且部分地区走私管控有所松懈。走私依旧受控,但力度稍有放松,走私糖进入国内市场,令国内糖市价格承压。
  总之,春节将至,下游备货即将结束,贸易商逢高建立套保空单居多,需求淡季市场调整在所难免。虽然白糖现货成交维持在较好水平,但现货大涨后开始振荡,显示出市场对近期走私活动增多、加工糖如期集港的担忧。因而,国内白糖价格将在春节前后出现一定幅度的回调。而中长期,在外围利好的提振下,郑糖有望再次走强。            (作者单位:然卡实业)
  
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