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做市商制度为市场提供流动性

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-12-05 点 击:263

  铁矿石期权合约规则解读(三)
  做市商制度广泛应用于国际证券和衍生品市场,可以同时实现为市场提供流动性和促进价格发现的功能,是期权市场重要的配套制度。大商所相关负责人表示,铁矿石期权沿用大商所期权做市商制度,其准入条件、权利义务、评价管理等内容与豆粕、玉米期权基本一致。
  该负责人指出,2017年豆粕期权上市时便同步实施了做市商制度,这是境内衍生品市场首次引入这一制度。做市商制度的实施为豆粕期权平稳开局提供了有力保障。豆粕期权上市以来,做市商为期权市场提供了适度的流动性,缩短了订单成交时间,扩大了投资者交易机会,平抑了价格波动,功能有效发挥,这为铁矿石期权的研发上市提供了坚实的制度基础。
  为此,大商所在铁矿石期权市场继续采用做市商制度,做市商利用其自有资金为市场提供双边报价,在客户想卖出期权时充当期权买方,客户想买入期权时充当期权卖方,为客户提供更多更优的成交机会,满足客户交易需求,为期权市场提供流动性。
  据介绍,大商所要求做市商自身在资金实力、做市能力、风险承受能力等方面必须具备一定条件,确保其能够承担做市义务,保障做市商制度有效发挥。做市商须根据相关规定承担连续报价和回应报价义务,即做市商在协议约定的合约上持续进行报价,向投资者提供买卖价格,同时对客户询价请求进行回应,并以自有资金按其提供的价格接受客户买卖要求。
  在做市商评价方面,为衡量做市商是否有效提供流动性,交易所对做市商的持续报价和回应报价情况进行综合评价,并根据评价结果对做市商进行排名。对于无法满足要求的做市商,交易所将根据相关规定取消其做市商资格。同时,做市商管理办法还规定了做市商监督管理的其他情况。例如,当做市商存在重大违法违规行为,被采取证券、期货市场禁止进入措施,不再满足做市商资格条件的,依法被收购、兼并、撤销、解散或者宣告破产,向交易所提交虚假材料等情况时,将被取消做市商资格。做市商也可以申请放弃做市商资格,放弃做市商资格的,应当提前一个月向交易所提出申请。
  据该负责人介绍,为鼓励和支持做市商更好地履行做市义务,提高其开展做市交易的积极性,目前大商所将继续对做市商期权交易手续费实施减收优惠。下一步,大商所将视市场运行情况持续优化完善做市商制度,推动做市交易有效开展,为期权市场提供流动性,满足客户交易需求,保障铁矿石期权的平稳上市和有效运行。
  自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
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